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合約讓你可以用較少的保證金控制較大的倉位，也可以做空（在下跌中賺錢）。代價是虧損被同樣放大，價格反向波動到一定程度就會被強制平倉（爆倉），保證金全部虧掉。
先說結論
大多數合約新手在第一年虧損離場。如果一定要嘗試：只用小部分資金、槓桿不超過 5 倍、每筆都設止損。
U 本位、幣本位、永續和交割合約的區別
| 型別 | 保證金和盈虧 | 到期 | 適合 |
|---|---|---|---|
| U 本位永續 | 用 USDT 計算 | 無到期日 | 絕大多數使用者 |
| 幣本位永續 | 用 BTC 等幣計算 | 無到期日 | 長期持幣、想用幣做保證金 |
| 交割合約 | 視型別而定 | 到期日自動交割 | 套利、對沖 |
本文以最常用的 U 本位永續合約為例。
合約槓桿和保證金怎麼算
開倉價值 = 保證金 × 槓桿。用 100 USDT、10 倍槓桿，就開了價值 1,000 USDT 的倉位：價格漲 1%，賺 10 USDT（保證金的 10%）；跌 1%，虧 10 USDT。
槓桿越高，價格只需要反向波動很小的幅度就會爆倉。維持保證金率按 0.5% 計算，10 倍做多大約跌 9.5% 爆倉，20 倍約 4.5%，50 倍約 1.5%。用合約計算器可以算出任意槓桿的爆倉價。
全倉還是逐倉：新手怎麼選
- 逐倉：每筆倉位的保證金單獨計算，爆倉只虧這筆保證金。新手推薦。
- 全倉：合約帳戶裡所有餘額都作為保證金，更不容易爆倉，但一旦爆倉，整個合約帳戶清零。
可以在下單介面切換保證金模式和槓桿倍數（持倉時不能切換保證金模式）。
幣安永續合約的資金費率
永續合約沒有到期日，靠資金費率讓合約價格貼近現貨：費率為正時，多頭付給空頭；為負時反過來。幣安大多數合約每 8 小時結算一次，部分合約 4 小時一次。
持有價值 10,000 USDT 的倉位、費率 0.01%，每次結算付或收 1 USDT。牛市時費率可能長期偏高，拿多單過夜的成本不低。各交易所即時費率見資金費率對比。
幣安合約開倉到平倉的步驟
- 開通合約：進入 “合約”，首次使用需要完成合約知識測驗。
- 劃轉保證金：把 USDT 從現貨或資金帳戶劃轉到 U 本位合約帳戶。
- 選擇合約，例如
BTCUSDT 永續，設定保證金模式（逐倉）和槓桿（如 3 倍）。 - 下單：選擇限價或市價，填寫數量，點選 “買入 / 做多” 或 “賣出 / 做空”。
- 設定止盈止損：下單時勾選“止盈 / 止損”填入價格，或者開倉後在持倉裡新增。
- 平倉：在 “持倉” 裡點選平倉，選擇市價或限價全部 / 部分平倉。
合約交易控制風險的四條規則
常見問題
幣安合約最高多少倍槓桿？
主流幣種的 U 本位永續合約最高可以開到 100 倍以上，但倉位越大，可用的最高槓桿越低；新註冊的帳戶在一段時間內也會被限制最高槓桿。對新手來說，高槓桿幾乎等於賭博，建議不超過 5 倍。
全倉和逐倉哪個好？
逐倉的風險只限於這筆倉位的保證金，爆倉也只虧這部分；全倉會用合約帳戶裡的全部餘額來扛虧損，不容易爆倉，但一旦爆倉會虧掉整個帳戶。新手建議用逐倉。
為什麼開合約之前要答題？
幣安要求首次使用合約的使用者完成一份合約知識測驗，確認你瞭解槓桿、保證金和強平的風險。答完才能開通合約帳戶。
合約會虧得比本金多嗎？
一般不會。交易所在保證金虧完之前就會強制平倉（爆倉），虧損上限是這筆倉位的保證金（逐倉）或合約帳戶餘額（全倉）。極端行情下的穿倉損失由交易所的保險基金承擔。
