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合约让你可以用较少的保证金控制较大的仓位，也可以做空（在下跌中赚钱）。代价是亏损被同样放大，价格反向波动到一定程度就会被强制平仓（爆仓），保证金全部亏掉。
先说结论
大多数合约新手在第一年亏损离场。如果一定要尝试：只用小部分资金、杠杆不超过 5 倍、每笔都设止损。
U 本位、币本位、永续和交割合约的区别
| 类型 | 保证金和盈亏 | 到期 | 适合 |
|---|---|---|---|
| U 本位永续 | 用 USDT 计算 | 无到期日 | 绝大多数用户 |
| 币本位永续 | 用 BTC 等币计算 | 无到期日 | 长期持币、想用币做保证金 |
| 交割合约 | 视类型而定 | 到期日自动交割 | 套利、对冲 |
本文以最常用的 U 本位永续合约为例。
合约杠杆和保证金怎么算
开仓价值 = 保证金 × 杠杆。用 100 USDT、10 倍杠杆，就开了价值 1,000 USDT 的仓位：价格涨 1%，赚 10 USDT（保证金的 10%）；跌 1%，亏 10 USDT。
杠杆越高，价格只需要反向波动很小的幅度就会爆仓。维持保证金率按 0.5% 计算，10 倍做多大约跌 9.5% 爆仓，20 倍约 4.5%，50 倍约 1.5%。用合约计算器可以算出任意杠杆的爆仓价。
全仓还是逐仓：新手怎么选
- 逐仓：每笔仓位的保证金单独计算，爆仓只亏这笔保证金。新手推荐。
- 全仓：合约账户里所有余额都作为保证金，更不容易爆仓，但一旦爆仓，整个合约账户清零。
可以在下单界面切换保证金模式和杠杆倍数（持仓时不能切换保证金模式）。
币安永续合约的资金费率
永续合约没有到期日，靠资金费率让合约价格贴近现货：费率为正时，多头付给空头；为负时反过来。币安大多数合约每 8 小时结算一次，部分合约 4 小时一次。
持有价值 10,000 USDT 的仓位、费率 0.01%，每次结算付或收 1 USDT。牛市时费率可能长期偏高，拿多单过夜的成本不低。各交易所实时费率见资金费率对比。
币安合约开仓到平仓的步骤
- 开通合约：进入 “合约”，首次使用需要完成合约知识测验。
- 划转保证金：把 USDT 从现货或资金账户划转到 U 本位合约账户。
- 选择合约，例如
BTCUSDT 永续，设置保证金模式（逐仓）和杠杆（如 3 倍）。 - 下单：选择限价或市价，填写数量，点击 “买入 / 做多” 或 “卖出 / 做空”。
- 设置止盈止损：下单时勾选“止盈 / 止损”填入价格，或者开仓后在持仓里添加。
- 平仓：在 “持仓” 里点击平仓，选择市价或限价全部 / 部分平仓。
合约交易控制风险的四条规则
常见问题
币安合约最高多少倍杠杆？
主流币种的 U 本位永续合约最高可以开到 100 倍以上，但仓位越大，可用的最高杠杆越低；新注册的账户在一段时间内也会被限制最高杠杆。对新手来说，高杠杆几乎等于赌博，建议不超过 5 倍。
全仓和逐仓哪个好？
逐仓的风险只限于这笔仓位的保证金，爆仓也只亏这部分；全仓会用合约账户里的全部余额来扛亏损，不容易爆仓，但一旦爆仓会亏掉整个账户。新手建议用逐仓。
为什么开合约之前要答题？
币安要求首次使用合约的用户完成一份合约知识测验，确认你了解杠杆、保证金和强平的风险。答完才能开通合约账户。
合约会亏得比本金多吗？
一般不会。交易所在保证金亏完之前就会强制平仓（爆仓），亏损上限是这笔仓位的保证金（逐仓）或合约账户余额（全仓）。极端行情下的穿仓损失由交易所的保险基金承担。
