ahr999 是什麼
ahr999 指數衡量現在買比特幣劃不划算。它把兩個問題合在一起：
- 現在的價格比過去 200 天定投的平均成本高還是低？
- 現在的價格比按比特幣長期增長規律估算的價值高還是低？
兩個比值相乘就是 ahr999。數值越低，說明價格相對短期成本和長期估值都越便宜。
計算公式
ahr999 = （BTC 價格 ÷ 200 日定投成本）×（BTC 價格 ÷ 指數增長估值）
- 200 日定投成本：最近 200 個日收盤價的幾何平均，可以理解為“過去 200 天每天買一點”的平均成本。
- 指數增長估值：10^(5.84 × log10(幣齡天數) − 17.01)，幣齡從 2009 年 1 月 3 日比特幣創世區塊算起。這條線是對比特幣歷史價格做對數迴歸得到的長期趨勢。
兩條線都畫在上面的“BTC 價格與兩條估值線”圖裡。
三個區間怎麼用
| ahr999 | 區間 | 原作者的建議 |
|---|---|---|
| 低於 0.45 | 抄底區間 | 加大定投力度，歷史上價效比最高 |
| 0.45 – 1.2 | 定投區間 | 正常定投 |
| 高於 1.2 | 觀望區間 | 停止定投，持有不賣 |
頁面頂部的“抄底價”和“定投上限”是假設 200 日成本不變時，讓 ahr999 正好等於 0.45 和 1.2 的 BTC 價格，可以拿來設定分批買入的價位。
實際用法
大多數人把 ahr999 當作定投的油門：低於 0.45 時每次買 2–3 倍，0.45–1.2 正常買，高於 1.2 暫停。它不預測短期漲跌，適合拉長到一兩年的週期來看。
侷限
- 指數增長估值是對歷史資料的擬合，比特幣越成熟，增長越慢，這條線可能高估未來價格，導致 ahr999 偏低。
- 只看價格，不看資金面、宏觀環境和鏈上資料。
- 不同網站的實現細節不同，數值會有小差異，看區間比看小數點後兩位更有意義。
想按 ahr999 定投，可以用幣安、OKX 的定期定額買入功能，見幣安理財和定投。
常見問題
ahr999 指數是誰提出的？
由微博使用者 ahr999 在 2019 年前後提出，原本用來指導比特幣定投：什麼時候加大力度、什麼時候正常定投、什麼時候停止買入。後來成為中文圈最常用的 BTC 估值指標之一。
ahr999 低於 0.45 就一定是底嗎？
不一定。0.45 以下是歷史上價效比最高的區間，但價格進入這個區間後還可能繼續下跌，2018 年底、2020 年 3 月、2022 年下半年都在這個區間裡停留過較長時間。它適合分批買入，不適合預測最低點。
為什麼你們算的 ahr999 和別的網站略有不同？
常見差異來自三處：用哪家交易所的價格、200 日定投成本用幾何平均還是調和平均、幣齡從哪一天算起。本站使用幣安 BTC/USDT 日收盤價、幾何平均和 2009-01-03 作為起點，和 TradingView 上常見的實現一致。
ahr999 能用來判斷頂部嗎？
原作者的定義裡 1.2 以上只是“停止定投”，沒有給出賣出訊號。歷史牛市頂部時 ahr999 通常遠高於 4，但每輪頂部的數值都不同，不建議單獨拿它逃頂。