ahr999 是什么
ahr999 指数衡量现在买比特币划不划算。它把两个问题合在一起：
- 现在的价格比过去 200 天定投的平均成本高还是低？
- 现在的价格比按比特币长期增长规律估算的价值高还是低？
两个比值相乘就是 ahr999。数值越低，说明价格相对短期成本和长期估值都越便宜。
计算公式
ahr999 = （BTC 价格 ÷ 200 日定投成本）×（BTC 价格 ÷ 指数增长估值）
- 200 日定投成本：最近 200 个日收盘价的几何平均，可以理解为“过去 200 天每天买一点”的平均成本。
- 指数增长估值：10^(5.84 × log10(币龄天数) − 17.01)，币龄从 2009 年 1 月 3 日比特币创世区块算起。这条线是对比特币历史价格做对数回归得到的长期趋势。
两条线都画在上面的“BTC 价格与两条估值线”图里。
三个区间怎么用
| ahr999 | 区间 | 原作者的建议 |
|---|---|---|
| 低于 0.45 | 抄底区间 | 加大定投力度，历史上性价比最高 |
| 0.45 – 1.2 | 定投区间 | 正常定投 |
| 高于 1.2 | 观望区间 | 停止定投，持有不卖 |
页面顶部的“抄底价”和“定投上限”是假设 200 日成本不变时，让 ahr999 正好等于 0.45 和 1.2 的 BTC 价格，可以拿来设置分批买入的价位。
实际用法
大多数人把 ahr999 当作定投的油门：低于 0.45 时每次买 2–3 倍，0.45–1.2 正常买，高于 1.2 暂停。它不预测短期涨跌，适合拉长到一两年的周期来看。
局限
- 指数增长估值是对历史数据的拟合，比特币越成熟，增长越慢，这条线可能高估未来价格，导致 ahr999 偏低。
- 只看价格，不看资金面、宏观环境和链上数据。
- 不同网站的实现细节不同，数值会有小差异，看区间比看小数点后两位更有意义。
想按 ahr999 定投，可以用币安、OKX 的定期定额买入功能，见币安理财和定投。
常见问题
ahr999 指数是谁提出的？
由微博用户 ahr999 在 2019 年前后提出，原本用来指导比特币定投：什么时候加大力度、什么时候正常定投、什么时候停止买入。后来成为中文圈最常用的 BTC 估值指标之一。
ahr999 低于 0.45 就一定是底吗？
不一定。0.45 以下是历史上性价比最高的区间，但价格进入这个区间后还可能继续下跌，2018 年底、2020 年 3 月、2022 年下半年都在这个区间里停留过较长时间。它适合分批买入，不适合预测最低点。
为什么你们算的 ahr999 和别的网站略有不同？
常见差异来自三处：用哪家交易所的价格、200 日定投成本用几何平均还是调和平均、币龄从哪一天算起。本站使用币安 BTC/USDT 日收盘价、几何平均和 2009-01-03 作为起点，和 TradingView 上常见的实现一致。
ahr999 能用来判断顶部吗？
原作者的定义里 1.2 以上只是“停止定投”，没有给出卖出信号。历史牛市顶部时 ahr999 通常远高于 4，但每轮顶部的数值都不同，不建议单独拿它逃顶。